李農：并購浪潮迭起,PE加上市公司是趨勢

6月13日，由成都市金融辦、上海證券交易所聯合主辦的“創新與資本高峰論壇暨2015成都經濟證券化提升行動計劃啟動儀式”在成都舉行。當“大眾創業、萬眾創新”在國內遍地生花，創業的黃金年代已經悄然降臨，在這個多層次資本市場發展的體系當中，VC、PE又扮演著怎樣的角色，它們將通過哪些創新支持這個全民創業的狂歡呢?在“融的創新蓉的未來”主題討論環節上，德同銀科總經理李農發表了自己的看法，具體內容如下：

李農：各位領導，各位嘉賓，還有各位企業家朋友，上午好，我是德同銀科的李農，也是成都創投協會的會長。請允許我代表成都創投協會的同行歡迎來自全國VC、PE的大佬們，歡迎大家。

我們這個創投行業還有一個動態，就是說并購浪潮迭起，我們這個行業所謂PE加上市公司這是一個趨勢，最近國務院常務會議要鼓勵特殊境外上市公司，VIE，能夠解構V，還有海外并購，海外上市也是一個熱潮。

我總結一下。第一，作為創投家到成都來，我們要投資西部，先要研究西部，西部有很多機會，比如天然氣、清潔能源，成都還有很多機會，在TMT、生物醫藥、現代農業、航空航天乃至于軍工在全國都很有優勢，我們應該抓住這個機會。第二，成都是西部的PE高地或者投資高地，但是我們的企業家首先要走出去，泡一杯咖啡只需要一個小時，熬一個靚湯需要一天，我們投資一個企業，培育了五年，但是這個企業一開盤就是77.77元，就是我們投的企業的12倍。

談到注冊制推行，新三板推出，這給我們行業帶來了一些變化，一是大家更關注價值，因為新三板門檻相對較低，上來以后到底能不能有做市商幫你做，能不能得到競價，今年沒有推出，但是將來一定會推出。在協議交換的時候，你能不能價值體現出來，所以大家會關注你企業本身的價值，關注你早期發現的企業。順便也說一下，田總經歷了這個行業的發展，最早是像田總為代表的一些海歸，中國最早的創投是海歸拿海外的錢。2009年中國人民幣在我們這個行業第一次超過外資，政策釋放，新三板推出大家也都有機會用政策優惠發展企業，經歷了2012年的退潮。今天我們關注價值投資，關注早期的創新創業，這帶來了一個新的變化，我把它定義為叫政治技術經濟學。這個思維帶來了現在的“互聯網+”的熱潮，在“互聯網+”的時候，在我們成都，我們幾次的菁蓉匯帶動了這些大學生創業的“新四軍”，這大個基礎上“互聯網+”成了一個新的方向。

這個行業還有一個熱點，剛才談到了海外上市，海外并購，資金的規模越來越大，我們創投行業有一個趨勢就是政府引導基金在擴大規模，我知道成都和四川都在醞釀新的政府引導基金，同時險資入市，險資開始進來，在美國大概有6%的險資，國家保監會也允許有10%放在這個行業，這里面也有創投基金投資人的機構話，有這樣的方向。

創投這塊在金融里面算是新金融，體量很小，但是有引領效應，很活躍，能支撐市場優質資源的配置。我本人來自德同銀科，是德同資本跟盈科共同創立的基金，我本人也是成都的創業企業家，原來在外企，后來自己創業也得到了田總的支持。下一個問題想請問田總，因為剛才袁總講隨著時代發展，PE、VC是最活躍的，所以它本身也在發展和前進，剛才前一個板塊談到了新三板多層次資本市場，A股的注冊制的推行，新三板的推出這給我們帶來了很大的變化。