剝離廚電主業一年來 萬家樂謀求復蘇路漫漫

在方太、老板、華帝紛紛加碼廚電業務，在美的、海爾對廚電野心勃勃之際，老牌廚電上市公司萬家樂卻要剝離廚電業務，如今卻陷入了量跌利滑的泥潭之中，與自己的初心漸行漸遠了。

以熱水器業務起家，主要產業涵蓋廚衛電器和輸配電設備的萬家樂，從2016年底剝離核心業務廚衛電器之后，可以說經了歷一場重大戰略轉型。不管是公司業績還是未來發展都備受矚目，但是加快布局供應鏈和金融服務的萬家樂發展似乎并不理想。

日前，萬家樂發布業績預告，預計2017年歸屬上市公司股東的凈利潤同比變動幅度在-87%至-78%之間。萬家樂稱，凈利潤大幅下滑與此前出售廚衛電器業務獲得較大一次性投資收益有關。如果但萬家樂表示，剔除上述非經常性收益，公司經營業績同比增長，當然并未對外發布任何數據。

從2016年開始，這家老牌的廚電生產企業開始發生變化，主要是控股股東變化。隨后，萬家樂將深耕30多年的廚衛電器業務剝離，作價7.45億元一次性出售。進入2017年，萬家樂兩大主營業務輸配電設備業務和廚衛電器業務中，僅剩前者。

僅僅從資本層面，這種戰略調整可能會給公司帶來更大的空間，但是萬家樂企業本身受的挑戰卻大了。而且萬家樂的輸配電設備業務的營收比重并不算高，2016年僅為35%。不僅如此，近年來該營收波動較大，增長逐步放緩，毛利率也呈現持續下滑的態勢。

緊隨股東變更和戰略調整而來的，是萬家樂多位高管離職，人事動蕩。從2017年初開始，萬家樂多位高管集體請辭，包括包括公司董事董事長，公司副總經理、財務總監職務。

出售廚衛電器這一核心業務后，如何培育和發展新的利潤增長點成為萬家樂的當務之急。萬家樂積極開展新業務的布局，把目標瞄準了投資供應鏈管理、金融服務業務、商業保理等業務。意圖持續從市場獲得優質資產注入，引導業務向多元化發展，并發揮相互之間協同作用。

進入2017年，萬家樂以現金購買及增資的方式，獲取主營大宗商品貿易和供應鏈管理服務的浙江翰晟60%的股權。此番收購其上半年歸屬母公司的凈利潤由此增加了898萬元。但是利潤卻不盡人意，大宗貿易和供應鏈服務系列產品的毛利率僅有1.44%，與輸配電系列產品的31.54%相去甚遠。

另外，在金融服務業務方面的拓展，也進展緩慢。盡管成立萬家樂金融控股有限公司，但在風險點、風險模式、金融數據變現等存在先天性短板，而且在消費場景方面也存在不少壁壘。

從2017年的業績可以看到，在急速轉型的路上，萬家樂還并沒有找對路子。依靠廚衛家電起家，對受眾的號召力也多在廚衛領域，要在剝離此業務后，很快速實現多元化盈利任務，顯然不是一朝一夕的事情。